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中概股一个月重挫超10美元惹得祸2019iyiou

2019年05月14日 栏目:旅游

2014年国庆长假的第三天,大多数中国人都在旅途中或是过着慵懒的假期生活,很少人会注意到,远在大洋彼岸的美元指数出现了猛烈的拉升,终收于8

2014年国庆长假的第三天,大多数中国人都在旅途中或是过着慵懒的假期生活,很少人会注意到,远在大洋彼岸的美元指数出现了猛烈的拉升,终收于86.64,涨幅达到1.21%,一举刷新了美元指数的单日涨幅记录。这场始于7月初的火箭发射走势,截止到当日已经从79.98攀升了6.66点,涨幅之大、速度之急,让人大跌眼镜。

和美元的强势相比,中国概念股的走势可谓是截然相反,近一月内,霍特中概股指数从9月初的高点7804点,跌到了10月9日的6820点,月跌幅超过10%,且目前还看不到止跌的兆头。但与此同时,像百度、中星微等中概个股却逆风飞扬,中概股个股走势的分化背后,有哪些因素在主导?未来中概股的机会在哪里?下文微天下将根据自己的经验一一来做分析和解读。

中概股一个月重挫超10%,美元惹得祸?

是什么原因导致资金逃离,中概股风声鹤唳呢?资本市场的大幅波动,一般都不是单原因引起,而是某原因诱发、多点共振合力形成。

文首提到的美元走强,是某种程度上的诱因资本总是逐利的,遭遇美元牛市和美联储加息预期,不少资本选择抛售非美元资产、投资配置美元资产很容易理解。而之前大量热钱潜伏的中国,此时的境地不难想象,因而资本整体看空中概股,也是情理之中。阿里巴巴的史上牛IPO,豪融250亿美元资金,多少投资者为了平衡中概股的配置,抽离资金买入BABA,一定程度上也加速了其它中概股的失血。

中国的经济,现时也因为多种原因开始增长放缓,经济结构的不合理、高高在上的房地产价格、持续放缓的出口、巨额的地方债务,都构成了不确定因素。因此,几方面合力共振,中概股才会被普遍看空。

数数那些逆风飞扬的中概股

这次下挫,绝大部分中概股都难逃厄运,其中不乏大批下跌超过5%、甚至超过10%的知名中概股,包括大家熟知的如家快捷、博纳影业、汽车之家、第九城市、途牛旅游、人人、易、阿里巴巴、腾讯控股等,都没法躲开深幅下跌。但是,也有小部分中概股逆市上扬,比如中星微电子、百度、橡果国际等。下面,就找出两家比较有趣的,看看他们到底如何逆风飞扬。

百度:直达号、筷搜和BaiduEye等得到市场肯定

是的,你没看错,里面居然有百度这个巨无霸,这很有意思。很多资金在撤离中概股,以百度的庞大身躯,应该会有不少投资者跟风撤退,但是百度股价不但没跌,还略有涨幅,继续在5年来的历史高位整理,似乎随时会再创新高。那么问题就来了,究竟谁在买入?理由是什么?我们不妨先看看BAT三巨头在8~9月的股价表现。不难看出,腾讯和阿里都是处于从股价滑落的阶段,而百度则还在冲击的过程。

PS:

腾讯:8月1日的收盘价128.20元。9月30日收盘价115.40元。

阿里巴巴:从上市首日的收盘价93.89元。9月30日收盘价88.50元。

百度:8月1日收盘价212.38元。9月30日收盘价218.23元。

下面再来看看三个公司的基本面。

腾讯:腾讯2014年上半年总营收为381.46亿元,同比增长37%;净利润110.68亿元,同比增长36%。营收构成上,增值服务(游为主)达到301亿元,而络广告和电子商务则分别为32亿和38亿。其中二季度营收197.46亿元,同比增长37%,净利润58.74亿元,同比增长42%。

阿里巴巴:财季(月)收入达到157.71亿元人民币,利润达到123亿元。其中移动端收入占比达到19.4%,比2013年同期上升16.6个百分点,较2014年季度(月)高出7个百分点。营收构成上,主要营收来自中国电商零售业务,包括增值服务、广告、交易佣金等构成。

百度:百度第二季度总营收为人民币119.86亿元,同比增长58.5%;第二季度净利润为人民币35.47亿元,同比增长34.1%。其中,移动运营占比达到营收的30%。

在二级市场上,股价代表的不仅是当下,更多的是企业在未来的想象空间。

社交通信的霸主腾讯,坐拥和两大超级武器,不过在营收上,却重度依赖游。在移动互联市场开疆拓土,斩获了庞大的用户数量,但是目前移动领域还缺乏清晰的盈利模式,腾讯财报也一直回避移动端的营收比例,因而投资者的想象力还未能充分建立。而腾讯在电子商务、支付、金融等领域的业务,目前也处于培育阶段。在游市场增长趋缓的前提下,投资者在中概股普跌的洪流中,暂时退出观望也不失为上策。

电商霸主阿里巴巴,淘宝和天猫横扫市场,牛IPO可谓风光无限。不过,在阿里巴巴也面临两大挑战。一是在移动领域的布局上,阿里巴巴还缺乏杀手级的产品。无论是淘宝还是天猫,都和PC端是替代性关系,移动端的增长,意味着PC端会有一定程度的削减。马云在端苦心打造、寄望于挑战的来往,也并不成功。二是在电商领域,阿里巴巴面临京东+腾讯的强有力挑战。阿里巴巴IPO首日,股价和市值几乎就是数字,想要再获得跨越式发展,阿里巴巴必须在移动市场上展现新的活力,否则很难避免股价从滑落的困境。

中国搜索市场占据明显份额优势的百度,在PC市场获得的份额优势,一度有搜索搅局者出现,依然不能撼动百度的市场地位和强劲的盈利能力。360也曾一度以搜索概念拉升股价至124美元,但是,风光无限只昙花一现,短短一月股价腰斩,移动布局缺失正是硬伤所在。在移动领域,百度地图、移动搜索、APP分发等领域百度均具备优势,2014年Q2百度财报,显示移动端的营收比例达到了30%,是BAT三家中的,显示出百度在移动市场的强劲增长势头。在被视为未来希望的移动领域,百度是BAT三家在用户数量和盈利模式上做得相对较好的。

同时,百度重磅推出的直达号,让移动互联和传统企业能直接遭遇,并产生化学反应,在移动营收空间也充满了想象力,增强了投资人信心。美国金融杂志《Barrons》评价,直达号已不仅仅是O2O,更是移动商业转化率。德意志银行则认为,直达号将帮助百度提高利润率。

与此同时,在中国互联公司中,百度的科技储备和研发投入首屈一指,甚至并不逊于Google和Facebook等全球性科技公司。在人工智能方面,百度在国内互联企业中十分,今年9月和5月,百度分别引入前微软全球副总裁张亚勤和谷歌大脑创始人吴恩达,担任总裁和首席科学家,在大数据、云计算等技术创新方面和百度大脑研发上,又让这家技术驱动型的公司更加具备想象力。

另外,百度对科技产品的趋势也能准确把握,比如百度筷搜和BaiduEye等产品,让资本市场看到了百度进军智能硬件的努力,显示出百度在新兴市场的快速卡位和研发实力,事实上,继文字搜索、拍照和视频搜索之后,智能硬件一旦与搜索和百度大脑结合,或将重新定义搜索引擎,随时随地连接人与服务,满足多元化需求,这也给予了市场对百度更大的想象空间。如此,稳健的业绩增长,在移动互联市场的清晰模式和势头,还有百度硅谷巨头范儿的科技储备,构成了投资者用脚投票、百度股价坚挺的充分理由。

中星微电子:幸运地赶上了信息安全的风潮

中星微电子是爆发型股票,在中概股普跌期间的涨幅令人乍舌,在今年7月时它的股价不到3元,如今已经跨越10元之巅。这是一家具有得天独厚优势的技术公司,是安防行业的标准制定参与者。中星微电子和公安部研究所共同开发安防SAVC标准时,其它竞争企业由于各种原因一直处于观望状态。随着今年国家实则性推进SVAC标准,其它企业才回过神来。这让既是裁判员又是运动员的身份的中星微电子占尽优势。在这种大背景下,中星微电子的业绩空间广阔,股价持续飙升也不足为奇。

中国经济转型中概股分化或将加重

我们知道,即使是的股票,其上涨过程都是曲线上升的。从短期角度来看,由于中概股大幅下跌,不排除有很多投资者担心这类强势的中概股也会补跌,从而选择逢高抛出,所以短线调整风险还是不小的。我认为这次中概股的普跌,是中国经济转型过程中的阵痛体现,在能源、信息技术等板块的中概股暴跌更显得直接而残酷。

那么中概股的投资机会何在?微天下认为现在牛逼的证券分析师也未必能给出精确答案,虽然中国对知识产权保护力度偏软,但微天下坚信真正的创新者将是未来中国经济的希望所在。我建议投资者应更偏重于可成长性,而不要过度拘泥于目前的营收规模和利润率。

一定有聪明人在想,既然中概股因基本面变化存在补跌需求,那为何不趁机做空它们获利?WoW,这真是一个疯狂的想法!股谚有云:这世上有一种股票,你永远不要试图去做空。就拿中概股的代表百度来讲,只要你在今年国庆节之前5年内,任意一个时间点买入,你都是盈利的。除非基本面发生重大变化,否则试图去做空这类股票是不智的。

再举个例子,苹果的股价在2012年秋季达到,随后调整了一年,但如今苹果的股价已经再度向历史高点冲去,复权价再创新高是大概率事件。所以说,对于这类长期都高增长、股价一直都在上涨过程的股票,做空是草率而注定遗憾的选择。

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